Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов в IV квартале 2025 года

• Число ИИС заметно выросло за счет интереса к инструменту со стороны клиентов брокеров.
• В конце 2025 года инвесторы традиционно нарастили взносы на ИИС, намереваясь получить налоговый вычет в следующем году.
• Портфели на ИИС выросли в результате притока средств клиентов и положительной переоценки российских ценных бумаг. В ожидании дальнейшего постепенного понижения ключевой ставки инвесторы нарастили вложения в облигации резидентов.

Прирост числа ИИС в 2025 году заметно ускорился благодаря повышенному спросу со стороны клиентов брокеров. Всего в 2025 году они открыли около 800 тыс. ИИС (годом ранее – 684 тыс.) и закрыли вдвое меньше счетов, однако в сегменте ДУ число ИИС продолжило постепенно сокращаться (инвесторы открыли всего 5 тыс. ИИС и закрыли около 56 тыс. счетов). В результате в 2025 году общее число ИИС увеличилось на 5,7% и превысило 6,4 млн счетов, в том числе 1,4 млн ИИС третьего типа. Их число увеличивалось преимущественно за счет новых договоров, в то время как в результате конвертации ИИС первого и второго типов возник лишь каждый десятый ИИС-3.

В 2025 году на рынке был впервые сформирован открытый ПИФ с налоговыми льготами ИИС, портфель которого ориентирован на российские государственные и корпоративные облигации. Владельцами паев фонда стали около 3 тыс. инвесторов, а стоимость чистых активов достигла 3,3 млрд рублей. Кроме того, некоторые из уже существующих открытых ПИФ стали доступными для ИИС. Так как с начала 2025 года инвесторы не могут открывать ИИС в рамках стандартных стратегий ДУ, открытые ПИФ с налоговыми льготами ИИС могут выступить их заменой.

Нетто-приток средств на ИИС в 2025 году значительно увеличился. Максимальный приток традиционно был в последнем квартале, инвесторы стремятся получать налоговый вычет в начале следующего года. В течение 2025 года клиенты брокеров пополнили счета на 236 млрд руб. (за вычетом изъятий), однако в сегменте доверительного управления сохранился нетто-отток средств, хотя он и замедлился за год с 22 до 5 млрд рублей. В результате в 2025 году совокупные нетто-взносы составили 231 млрд руб. (за вычетом изъятий), в том числе в 4к25 – 104 млрд руб., что является максимальным квартальным нетто-притоком с момента запуска ИИС в 2015 году.

Взносы на ИИС выросли на фоне снижения доходности альтернативных инструментов для вложения средств. Максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках в течение 2025 года снизилась с 21,7 до 15,3% годовых по мере постепенного снижения ключевой ставки Банка России. Кроме того, в отдельные периоды готовность инвесторов вкладывать средства в ценные бумаги поддерживали ожидания ослабления геополитической напряженности.

Взносы инвесторов и положительная переоценка ценных бумаг российских эмитентов привели к заметному увеличению портфелей на ИИС. В 2025 году объем активов на ИИС вырос на 49,4% и достиг 888 млрд руб., почти половина из которых размещена на ИИС третьего типа. Средний размер брокерских ИИС увеличился с 93 до 135 тыс. руб., однако значительная часть счетов остается пустыми или имеет небольшой остаток. В конце 2025 года у 79% брокерских ИИС остаток средств не превышал 10 тыс. рублей. Без учета таких счетов средний размер брокерских ИИС составил около 664 тыс. рублей. При этом средний размер ИИС третьего типа (без учета пустых счетов) выше в сравнении со счетами первого и второго типов и составляет 737 тыс. руб., то есть инвесторы ориентированы на долгосрочные вложения в ценные бумаги и пользуются возможностью вносить больше средств на счета (для ИИС третьего типа лимит отсутствует, в то время как на счета первого и второго типов можно ежегодно вносить не более 1 млн руб.).

В июне 2025 года Банк России начал постепенно снижать ключевую ставку, что поддержало интерес инвесторов к рублевым облигациям. Объем вложений в российские облигации за год вырос более чем вдвое, при этом корпоративные бумаги пользовались более высоким спросом в сравнении с государственными выпусками. В результате в 2025 году доля российских облигаций в портфелях на ИИС увеличилась с 28 до 42%.

Вложения инвесторов в акции российских компаний также росли, но существенно меньшими темпами в сравнении с облигациями. Интерес инвесторов сдерживали опасения относительно будущих прибылей компаний на фоне новых санкций и налоговых изменений. В результате доля акций в портфелях ИИС за год снизилась с 35 до 28%.

Укрепление рубля в 2025 году привело к отрицательной переоценке иностранных ценных бумаг, основная часть которых находится на брокерских ИИС. За год их доля снизилась с 8 до 5%. При этом доля прочих активов, к которым относятся в том числе драгоценные металлы, увеличилась ввиду роста цен и составила 4% (годом ранее – всего 1%).

По итогам 2025 года доля денежных средств уменьшилась с 10 до 6%, что отражает готовность инвесторов использовать ИИС не только для получения налоговых льгот, но и активных вложений в ценные бумаги.